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“在此背景下，2018年信用债发行整体回暖，发行利率走低，发行量和净融资额明显高于上年。另外，4月资管新规落地后，表外融资渠道受到限制，信用债市场承接了部分转移的表外融资需求，这也是今年信用债发行回暖的原因之一。”王青称。分券种来看，除包括城投债在内的企业债发行因监管从严、期限长、利率偏高而有所缩量外，2018年信用债其他券种发行普遍回暖，发行量和净融资额与2017年相比均有所回升。

他回忆：“当时的紧急情况，比如说流动性的枯竭，当时叫千股跌停，最严重的时候一天有1700家公司跌停，说白了就是没人来买了，公募基金当时也出现了挤兑的苗头，当时除了杠杆资金陷入恐慌以外，其他的资金也慌了，跟着要跑。我们当时说，杠杆资金是必须要斩仓，恐慌情绪带来的也要平仓，有的是前期赚了钱的，更要抓紧卖，要把赚的钱兑现，所以是盈利盘、恐慌盘、杠杆盘叠加在了一起，使得市场流动性枯竭。”

她举例说道：“比如，我们很多交易对手的情况是，在过去市场整体流动性相对宽松的情况下，很多融资方都是通过再融资来偿还到期款项。但在2018年，由于政策的重大调整，融资企业基本不能通过再融资来解决资金流动性问题，融资方只能依靠自身的良性循环产生回款，而这个周期可能是大于我们的产品周期的。在这种情况下，我们的到期产品产生了逾期。但是只要有优质的底层资产，且通过一定的处理时间，问题还是能够解决。”

“2019年信用债到期压力不减，到期量约5万亿，比2018年到期量（扣除年内发行年内到期的部分）提高15%，这也将带动发行量的走高。”王青还补充道。据国信证券研究团队预测：展望2019年，紧信用+宽货币”的宏观格局仍将维持，因此债市仍将走牛。具体来看， 2019年公司债、中期票据净融资规模可能维持在8000亿、1.35万亿左右，而发改委企业债净融资额有望由负转正达到1500亿元以上。

南开大学滨海开发研究院院长助理、区域发展研究中心主任薄文广在接受21世纪经济报道记者采访时表示，前三年天津自贸区“放管服”改革聚焦推进行政高效化，“证照分离”、“一口办理”等措施还属于“放管服”改革的1.0版本。而上述方案所提出的项目管理模式改革和土地利用性质放宽等措施，是改革的2.0版本，其改革的核心理念已经向更深层次的“企业需要什么样的服务，政府就提供什么样的服务”转变。

第四，围绕畅通国民经济循环推进改革，突出是 “三个打通”。一是打通国内市场和生产主体良性循环，加快清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法。二是打通经济增长和就业扩大良性循环，破除妨碍劳动力、人才社会性流动的制度性障碍，完善促进就业创业的体制机制。三是打通金融和实体经济良性循环，更好发挥政策性金融机构作用，从发改委的角度推进债券品种创新，扩大优质企业债券发行规模。