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行业景气度下行 增收不增利摩登大道于2012年在深交所上市，主要从事时尚零售业务。主要有自有品牌运营业务、代理品牌运营业务、线上业务和移动社交工具类应用的开发、运营业务等。收入构成分为批发零售业、互联网行业等。其中线上和线下的批发零售占2019年中报营业收入的66.36%，是营收的主力。

分级基金发展历史分级基金（Structured Fund），是指事先约定基金份额的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或者全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金基础份额称为“母基金份额”或“基础份额”，预期风险收益较低的子份额称为“A份额”或“稳健份额”，预期风险收益较高的子份额称为“B份额”或“激进份额”。

而另一种方案就是老生常谈的恢复F-22生产，无论是最初型号，还是配备了F-35战斗机航空电子设备的改进型号。美国空军部长希瑟·威尔逊9月5日在接受《防务新闻》采访时表示，升级F-22并重启该战机生产线也“不是我们目前考虑的事项”。这倒不是美空军对F-22这款战机有什么成见，据美国国会授权美空军所做的研究报告显示，重启生产线过于昂贵，且耗时太长。即便不计成本，放手去做，根据重启F-22战斗机生产线的时间表，新F-22可能也要等到2030年前后才会交付，而到那时其是否还能适应不断升级的挑战仍是未知之数。

•启示（1）人口老龄化深刻影响经济增长和产业结构。随着平均寿命延长和生育率下降，日本从1970年开始进入老龄化社会，65岁以上人口比重达7%，且老龄化速度快，2001年达18%、2018年升至28%。人口老龄化影响劳动生产率提升，导致经济缺乏活力。同时，老龄人口的物质和精神生活都有其自身特点，对新兴事物接受能力较差，不利于产业结构调整。

据中建一局官网介绍，厦门后溪长途汽车站主站房建筑面积2.28万平方米、总重量3.018万吨。车站的主站房一共有五层，地上三层，地下二层，平移需要把五层一起平移288米并转向90度，从坐东朝西变成了坐南朝北，相当于将2.5个凯旋门实现90度旋转。

但好景不长，在2015年下半年的熊市中，分级B密集触发下折，前期的溢价也瞬间消失，这导致众多投资者遭受巨额亏损。2015年8月，监管部门叫停审批分级基金，200多只待审分级基金产品胎死腹中。继审批叫停后，分级基金的投资门槛也被大幅提高。2017年5月，《分级基金业务管理指引》落地，要求投资者需要满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元，这也向绝大部分普通投资者关上了分级市场的大门。受此影响，2017年，中融中证白酒分级、银华中证国防分级、交银环境治理分级等10余只未上市分级基金陆续清盘或转型为普通指数基金。