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轻资产运营“现在入住率有70%左右。”望京北路店工作人员带领记者参观时说。冠寓官网数据显示，望京北路店有房源195套。记者询问得知，租客以周边上班族为主，房间面积以25-30平方米居多，价位每月5900元至7000多元不等。“各分店不是统一定价的，因为物业不一样。”上述工作人员告诉记者。

结合2018四季度和2019一季度工业企业利润来看，这点已经开始显现。目前上中游行业盈利下滑较为明显，同时越来越多的下游行业盈利出现修复。根据18年四季度工业企业利润总额的累计同比增速，除石油和天然气开采业、非金属矿采选业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业等少数行业外，上游采掘、原材料和能源及加工工业大多盈利持续放缓，同时越来越多的中下游行业盈利增速呈现上升趋势。根据18年12月工业企业利润总额的累计同比增速，盈利环比改善较为明显的下游行业有：农副食品加工（+3.3pct）、酒、饮料和精制茶制造业（+5.5 pct）、纺织服装服饰业（0.7pct）、文教、工美、体育和娱乐（+4.3pct）等。进一步结合2019年一季度工业企业利润来看，发现1-3月工业企业利润增速绝对数值靠前以及季度环比变化来看，占优的行业主要在中游制造业和下游消费领域。

风险抵御能力保持稳定。7月末，商业银行拨备覆盖率188.1%，较上年同期上升10.3个百分点。利用更多创新型工具多渠道补充资本，商业银行今年以来共发行无固定期限债券和二级资本债超过7000亿元，进一步增强资本实力，夯实风险抵御能力。目前商业银行资本充足率达到14.12%，较上年同期上升0.58个百分点。保险公司综合偿付能力充足率245.3%，核心偿付能力充足率233.4%，均保持在合理区间。

那么要到何时，制造业公司才开始恢复主动投资呢？我们预计最早要到2019年下半年才能看到，核心推动在于今年的减税降费效应的逐渐释放。减税政策实施后，一方面可以改善消费者需求，降低企业资金运用成本，提高投资预期回报率，从而促进企业投资；一方面可以改善企业基本面，资金流改善和信贷能力的提升能够降低企业投资难度，提高企业投资需求。在此前外发的专题报告《增值税减税：谁是受益者？后续会如何？》中，以里根政府减税为例，在减税降费政策实施约半年以后，也就是1983年开始美国非金融企业资本开支规模一路上行，连续六个季度环比上升、并在之后维持在5000万亿左右的高位，资本开支的增加带动固定投资、库存以及资产负债率的同步上升。

2．城商行：地方债挤压配置额度、同业存单配置占比上升去杠杆以来，城商行的地方债配置占比提升，国债和政金债平稳。和全国性商业银行相似，在城商行的债券配置结构中，地方债占比持续上升，国债和政金债受地方债配置额度挤压，占比持续下降。截至2018年5月，中债登和上清所合并的数据口径显示，城商行的政金债配置占比为28.5%，地方政府债占比为22.6%，国债占比为23%。

方正证券（维权）策略团队今日同样坚定看多，认为“市场基本消化了前期估值过快的上涨，后续仍有提估值的基础”“由于估值提升仍有基础以及业绩底部的不断确认，股票市场后续仍有不错的机会，维持乐观的态度，逢低布局”。值得一提的是，即使是对外围因素较为担忧的机构此刻也建议不宜再减仓了。天风证券策略团队今日最新发布的观点认为，虽然外围因素可能导致市场震荡中枢下移，但当前不建议再系统性降低仓位。